(12月27日)每生产一吨煤制甲醇净亏损相似100元加到时间:2014-12-27原文公开发表:2014-12-27人气:8每生产一吨煤制甲醇净亏损相似100元兖矿百万吨煤制甲醇“赌局”难料杨锐编者按/12月22日，《中国经营报(博客,微博)》能源版块集中于注目以伊泰煤炭集团居多的煤制油项目遭遇国际较低油价的狙击手，本期我们再度探讨煤化工，并自由选择煤制甲醇作为主要研究对象。煤制甲醇早已占有国内甲醇生产总量的65%以上。似乎，这一领域比煤制油的影响力更大、市场占有率更加甚广，不存在的问题也更为有一点引发业界警觉。

煤市寒冬并未去，较低油价再度叛来。面临危局，当诸多煤炭龙头企业开始坦言煤化工甚至向电力等下游产业移往时，兖矿集团有限公司（以下全称“兖矿集团”）自由选择的毕竟再度加码煤化工。兖矿集团旗下上市公司兖州煤业(600188,股吧)于11月9日发布公告称之为，公司将对全资子公司“鄂能化”的资本金从31亿元提升至81亿元。事实上，兖矿集团投身于煤制甲醇等煤化工产业的时间可以追溯到2004年。

彼时，其在陕西榆林投建了一条年产230万吨的煤制甲醇项目，以用作兖矿集团主导的陕西未来能源煤制油项目。但现实却不尽如人意。转入12月以来，不受原油下跌和下游消费衰退影响，甲醇价格直线暴跌，甲醇期货价格大多暴跌2000元/吨，现货价格也暴跌2000元大关。

由于“冬季是煤炭消费旺季，煤价短期无法暴跌，甲醇市场的乐观氛围正在蔓延到，煤制甲醇价格事实上早已暴跌成本线”。一位煤化工分析师回应，目前，兖矿每生产一吨煤制甲醇净亏损相似100元，若以百万吨生产能力计，每周净亏损高达400多万元。注册资本50亿再赌“鄂能化”11月9日，兖州煤业公告称之为，公司批准后了一项《关于向兖州煤业鄂尔多斯(600295,股吧)能化有限公司（以下全称“鄂能化”）减少资本金的议案》，注册资本已完成后，后者的资本金将从31亿元提升至81亿元。

正式成立于2009年的“鄂能化”，主要负责管理兖州煤业在内蒙古自治区的煤化工项目研发，是兖州煤业在内蒙古自治区积极开展的煤化油综合开发的多元化新型能源企业，也是兖矿集团着力构筑的五大能源基地之一。五年前重新组建时，“鄂能化”的注册资本只有人民币5亿元。2011年1月，兖州煤业对“鄂能化”注册资本26亿元，使公司注册资本减少至31亿元。

彼时煤炭行业正逢黄金时代，内蒙古曾规划“十二五”期间，区内中环线4个年产亿吨级以上、6个年产5000万吨以上的大型煤炭生产基地。这一背景下，“鄂能化”乘势而上，并于2011年1月通过竞标方式，获得内蒙古鄂尔多斯东胜煤田生产能力为500万吨/年的并转龙湾井田的采矿权，这一项目斥资78亿元，“鄂能化”东面兖矿全部以自有资金缴纳。但在近两年煤炭市场行情急转直下的趋势下，“鄂能化”经营状况开始下降。

据兖州煤业2014年半年报表明，今年上半年，“鄂能化”构建原煤产量279.6万吨，同比上升7.7%。而销售价格和销售收入也同比下降，今年上半年其原煤销售价格为173.02元/吨，较2013年同期上升21.18元/吨，而销售收入则由2013年的5.18亿元降到2014年上半年的4.28亿元，同比上升17.2%。

然而，面临危局，兖州煤业的自由选择，毕竟在煤化工道路上之后狂飙。“我们预料本次注册资本将主要用作甲醇项目的达产工作。”亚化咨询等专业机构的分析人士讲解说道，早在2014年6月，“鄂能化”180万吨/年煤制甲醇及转化成烯烃项目一期工程水煤浆冷却气化炉A炉就早已投料顺利。

随后，该项目于7月构建切断全线流程，已生产出有合格甲醇。事实上，兖矿集团在煤制甲醇领域的雄心，远不止一个“鄂能化”。

早在2008年12月29日，兖矿集团投初建2004年2月兖州煤业榆林能化有限公司（以下全称“榆能化”）日后投产，就沦为国内仅次于煤制甲醇装置。据理解，“榆能化”煤制甲醇项目规模为年产230万吨，分成一期工程60万吨(于2006年4月动工)和二期工程170万吨(实际建设年产能为煤制甲醇180万吨、甲醇制烯烃80万吨)。暴跌煤制甲醇成本价“眼下，西北地区甲醇出厂价格早已暴跌2000元/吨关口。

我们指出国内煤制甲醇出厂价早已全线暴跌了成本线。”专业分析师讲解说道，国内甲醇生产主要以煤制居多，占到比超过65%，因此，甲醇定价主要各不相同煤制甲醇的成本。以现在煤价核算，内蒙古地区生产成本大约在1650元/吨，12月22日的煤制甲醇出厂价为1550元/吨，每生产一吨甲醇清净亏损额相似甚至多达100元。完全同时，不受市场上行影响，地处山东的兖矿集团也将甲醇出厂零售报价上调80元/吨至1760元/吨，同时将单日产量削减至800吨左右。

记者从兖矿集团辖下的国宏化工了解到，目前每吨甲醇销售价格为2118元，每吨单项生产成本就约2000元，几乎生产成本高达2600元。这意味著兖矿布局在山东的煤制甲醇项目，每销售1吨甲醇就亏损400多元。

令人注目的是，兖矿布局在山东本部的煤制甲醇生产能力也低约120万吨/年，其中兖矿国宏化工50万吨/年，国际焦化20万吨/年，鲁南化工39万吨/年，邹城峄山4万吨/年。这意味，如按照每周销售甲醇1万吨计，仅有一周时间，兖矿因甲醇销售就净亏损400多万元。就现状看，栓在煤制甲醇这条线上的蚂蚱，毕竟兖矿一家。据亚化咨询统计资料，2013年，中国甲醇生产能力早已超过5650万吨，而目前市场需求是每年3000多万吨；与此同时，截至2014年8月，国内白鱼开建规模10万吨/年甲醇项目超过了69个，预计国内甲醇总生产能力相似7000万吨。

正是在此背景下，11月9日，兖州煤业宣告向“鄂能化”注册资本50亿元。多位煤炭行业研究员回应，无论从煤炭行业大背景以及“鄂能化”本身经营状况看，兖州煤业此次逆势大幅度注册资本的行径，都让外界为难。

事实上，该公司也并未透露此次注册资本的目的及对公司未来业绩不会带给哪些影响。“煤炭市场仍然很差，煤企基本是亏损或微利，为了找寻决心，目前国家反对建设煤电一体化及煤化工项目，也是为了增进煤炭由燃料向燃料与原料举方向改变，但煤化工的发展仍然面对资金、环境、报酬等众多问题，兖州煤业这样投资多少有点赌的味道。”前述研究员回应，另一方面，兖州煤业煤化工业务的展现出并不出众。

今年上半年，公司销售甲醇34万吨，已完成全年甲醇销售计划的35.4%。兖州煤业回应，上半年甲醇销量高于全年甲醇销售计划的50%，主要是由于全年甲醇销售计划中包括了将于下半年投产的鄂尔多斯能化甲醇销量。不过，上述卓创资讯分析师指出，从兖州煤业不久前公布的三季报业绩来看，公司今年前三季度构建扭亏为盈，显著远超过市场预期，这也有可能是公司要求逆势注册资本旗下子公司的积极因素之一。

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